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5. El costo salarial básico llegará a un nivel de 400 dólares muy rápidamente.

6. El # de Subempleados pasó de 2156 miles de empleo ahora hay 2046 miles. Pero la verdadera duda es que es lo que está pasando con la PEA y XQ varía tanto. Hay 250.000 personas menos en tendencia según los cálculos del INEC. Dónde están esas personas? Solo en el último año la PEA bajó en 100.000 personas.

7. Sobre el tema de Balanza Comercial, lo que ha pasado normalmente es que la balanza no petrolera negativa es financiada por la BC petrolera, pero desde el último año el problema es que el precio del petróleo ya no avanza a financiar el déficit. Según el Gobierno eso se debe a pérdida de competitividad que se debe a la dolarización, pero en realidad lo que está impulsando ese déficit es el gigante gasto que se va vía importaciones. Como el Gobierno piense eso, (son un poco como animales extraños) lo que va a hacer es continuar frenando las importaciones que es como tapar el sol con un dedo.

8. EL gran tema de futuro es saber si entran o no suficientes dólares en la economía ecuatoriana. Y dado los altísimos precios del petróleo, parece sÍ se va a lograr cubrir el hueco fiscal. EL problema a futuro es que el crecimiento del Gobierno es completamente abrumador, el cambio de la matriz de ingresos y gastos entre el 2006 y 2010 evidente. Hemos inflado el globo a tal nivel que es imposible regresar a lo anterior, el único mecanismo de regresar a un gasto menor, es vía crisis, con todo que eso implica en costos sociales y económicos. El gasto del Sector Público respecto al PIB estamos en 43% que ya se compara con países como Finlandia, Suecia, y otros escandinavos, pero si el nivel de desarrollo económico de esos países.

Algunas proyecciones de futuro 3

9. LA RILD (Reserva Internacional), cerró el 2010 al mismo nivel del peor momento del 2009, solo que en ese momento hubo una crisis mundial y ahora estamos en bonanza con precios muy altos. Es decir que si llegamos a tener cualquier shock externo (improbable pero posible) no podríamos cubrir las necesidades. En el fondo el problema es que no hay fondos de ahorro para una eventual crisis, y uno tiene que poner los 5 sentidos en la situación y recordar que en el 2009 se utilizaron 3000 millones de dólares de la reserva para financiar la economía ante la crisis.

10. Según PLP, el crecimiento para el próximo año será de cerca del 4,1% (Yo estimo, según mi análisis publicado en este blog http://www.economiadescomplicada.com/2011/01/escenarios-economicos-para-el-2011.html que podríamos llegar al 4,5%-5%), en todo caso hay una visión optimista.

11. Hay un gran problema con respecto a la inversión. Pues la inversión total solo llega al 28%/PIB y no ha crecido en los últimos años. En cambio la inversión pública sí ha crecido considerablemente por lo que el resultado lógico es pensar que la inversión privada se ha contraído en forma importante con respecto al PIB. (eso lo puede observar en mi análisis deL año pasado http://www.economiadescomplicada.com/2010/01/el-gran-problema-de-la-inversion-en.html ).

12. Dolarización, salvo una caída fuerte del petróleo durante más de 6 meses, la dolarización debería mantenerse. El Gobierno en condiciones normales, debería mantener un alto nivel de ingresos por lo que salida desde el punto de vista económico no se ve como un escenario lógico. En términos políticos, tampoco es viable salir de la dolarización.

Algunas proyecciones de futuro

1. El precio del petróleo al alza según PLP estará en 40 en promedio. (según organismos internacionales estaría incluso superior a los 40 USD). El alza es lógica si se entiende la presión del consumo de los nuevos países grandes (BRIC). Las probabilidades más altas están hacia el alza fuerte en el mediano plazo. No sería imposible ver en los próximos años algo cercano a los 50 dólares, pero inmediatamente después hay que tener cuidado con las caídas temporales.

2. La percepción internacional es que las bolsas de valores internacionales pueden aguantar sin mayor problema durante unos años, pero el gran problema es que debajo de la aparente calma hay una gran inyección de dinero que va a generar en algún momento una nueva presión para crear burbujas financieras.

3. Se mantienen presiones tributarias. (Puedo ver imagenes de tristeza) Los créditos públicos y privados se irán generando cada vez más en base a declaraciones realizadas al SRI. Ley de Competencia será finalmente pasada a la Asamblea. Se refuerza el tema de la sustitución de importaciones con ejemplos explícitos. Idea de cambiar el ATPDEA por una posible negociación con Europa (esto es lo que acaba de decir la Cancillería del Ecuador), eso son solo declaraciones políticas pues no se puede cambiar un mercado por otro y tampoco es fácil hacer una negociación con Europa.

4. Hay que poner mucho ojo al tema de la producción de petróleo, actualmente estamos por debajo del nivel del año 2004, que fue cuando se construyó el OCP (casi 200 m de barriles). Lo que se esperaba era un crecimiento fuerte, pero no se ha dado, justamente porque la producción privada ha caído y la única que se mantiene y crece lentamente es la producción pública. El Gobierno quiere llegar hasta el 2014 a 250 millones de barriles, pero dado que se han cambiado los contratos petroleros a “prestación de servicios” y eso va a implicar que el Gobierno debe hacer la inversión en lugar de las empresas privadas y es requiere una gran cantidad de dinero.

Gráficos y más

La cosa va de gráficos. El de más arriba representa el índice de población (en azul) y el índice de viviendas construidas (en rosa). En Japón se dió, hace varios años, una crisis originada por una burbuja bursátil y una burbuja inmobiliaria. Ambas, fueron promovidas por partidos políticos con tendencias neoliberales. En España, pasó algo parecido. La liberalización del suelo pertrechada por la ya famosa Ley del suelo hizo que muchos municipios pudiesen decidir qué terreno era o no urbanizable.

Con esto, se promovía la corrupción y, por supuesto, el inflamiento de una burbuja inmobiliaria que solo tenía vistas al inmediato corto plazo. (Aunque esto que se describe aquí apareció en el documental descrito al principio de este artículo no es ningún secreto para aquellos que estudian la situación de España.


Si un alcalde un municipio recibe a una constructora que quiere colocar unos apartamentos en un terreno no urbanizable, dicha constructora intentará como si fuesen unos piojos, por todos los medios posibles llevar a cabo la obra. "Todos los medios posibles" beneficiarían al alcalde de una manera u otra). El problema es, que en nuestra sociedad actual dependemos altamente de las entidades bancarias.


No es ningún secreto que todas las personas quieren tener siempre lo mejor. De una forma u otra, la economía y la sociología (muchas veces aliadas) han demostrado que el ser humano siempre aspira a más. Por eso, las entidades bancarias también se apuntaron al juego de la vivienda-masiva.

De las burbujas

Últimamente la polémica se ha despertado por un documental de la situación de España actualmente. El documental, realizado por la BBC, ha despertado sentimientos encontrados. Se ha salido al paso diciendo que ese documental ataca a la imagen de nuestro país. Más que de un sueño, quizás un atrapasueños sería la solución. Sin embargo, la realidad de la que habla el documental es totalmente real. La burbuja inmobiliaria que se infló en nuestro país nos ha condenado a todos.

¿Por qué? Porque cuando explotó provocó una situación de pobreza que, a día de hoy, nadie ha podido parar todavía. La situación española es fruto de esa burbuja. Solo hay que preguntar a los implicados en la construcción. El sector que mayor crecimiento produjo en nuestro país empezó a desvanecerse hace varios años. Se estima que aproximadamente el 18% de nuestro Producto Interior Bruto estaba basado en el ladrillo. Eso supone que, una hipotética caída de este tendría consecuencias terribles. Entonces, teniendo en cuenta cómo estamos actualmente... ¿cuál ha sido el efecto de la burbuja?

No podemos hablar de "el efecto" porque no solo ha sido uno. Tampoco es la palabra adecuada efecto, sino repercusión o consecuencia. Añadámosle negativa porque lo provocado por la desmesurada construcción de viviendas en nuestro país solo ha traído cosas realmente negativas para el conjunto de la sociedad. Como tocado por la mano de fatima, enfocar los problemas de la burbuja desde una vía es imposible. Porque en la práctica económica existen los denominados agentes económicos que son los que participan de la economía. Usted, su herman@, yo. Podríamos decir que se ejemplifico en cuatro vías: hacia los bancos, hacia las familias y empresas relacionadas directamente con la construcción, hacia las familias y empresas relacionadas indirectamente con la construcción y hacia los que no estaban relacionados de ninguna forma. Todos ellos, todos nosotros, sufrimos los efectos de una burbuja originada por una liberalización del suelo.

La caída helena

240.000 millones de euros. Esa es la cantidad que Grecia ha recibido en forma de rescates financieros. Contrató hasta 2009 a más de 100 mil nuevos funcionarios, a los que concedió sustanciosos incrementos salariales, lo que hizo subir las nóminas de los empleados públicos en un 70%. Pudo ser la política helena de un gobierno conservador; pudo ser la sobredimensión del Estado. Pero si hay algo que es claro, es la situación de Grecia. Y es que el tema no está para cumpleaños. Ante esta situación solo podemos preguntarnos si Grecia podría (o debería) salir del euro. Una situación, cuanto menos, peliaguda. La situación social griega es algo demasiado complicado: la violencia y el descontento en las calles es evidente. La bajada de las pensiones y el poco salario que le queda a los ciudadanos helenos ha hecho que la necesidad de estos de salir a las calles a protestar se haga evidente. Violencia, descontento, quiebra y caída son palabras que van de la mano con Grecia. Este es su pasado y su presente pero, ¿qué hay del futuro?

Los europeístas más radicales han lanzado clamores para hacer que Grecia salga del euro. Entre ellos, Viena, ha sido una de las más fieles defensoras de dejar quebrar a Grecia en vez de rescatarla. Esta acción que aquí suena 'fácil' conlleva unos efectos secundarios mortales. Analicemos primero porqué Grecia está en esa situación. Su crisis se formó debido a básicamente a dos cosas. La primera es el alto nivel de la deuda pública, el 113 por ciento del PIB, y su déficit público supera el 12% del Producto Bruto Interno (PIB). La segunda es la falta de confianza de los inversores hacia ella (esto significa que Grecia no recibía prácticamente ninguna inversión extranjera)

El escenario que se presenta es la salida de Grecia de la moneda única.Situación que tratan de evitar, como si se tratara de los 7 pecados capitales. Esta situación sería tremendamente dañina para el país heleno. Para empezar sus mercados se resentirían tanto que la bolsa griega cerraría en mínimos históricos. La moneda que adoptasen tendrían que responder inmediatamente devaluándose (la autoridad competente hace que la moneda pierda parte de su valor para intentar que esta sea más competitiva) e intentar hacer una campaña de atracción de capital. Necesitaríainversiones rápidas y, por lo tanto, haría lo posible para conseguirlo. Los salarios bajarían drásticamente porque el dinero obtenido iría directamente hacia pagar la deuda, sin otro fin. El escenario tétrico nos dice que el Estado llevaría la austeridad - nulo gasto público - hacia su máximo exponente por lo que no podrían estimular la economía. Pero sin duda, el peor día para la economía griega, sería el día en el que pidiesen el rescate (puesto que el inversor se preguntaría "¿qué ha pasado?". Al no obtener una respuesta clara movería su capital provocando una fuga de capitales)

¿Debería Estados Unidos imprimir una moneda de platino?

El debate que todos los economistas y políticos del mundo están planteándose a día de hoy es si acuñar una moneda de platino que pueda "salvar a EEUU de la crisis". Sin embargo, es esencial explicar qué ha pasado para que Estados Unidos esté al borde del desastre político (véanse las constantes discusiones entre demócratas y republicanos para obtener una solución; han sido mostrados en alguna que otra ocasión como "bebes" por algunas revistas y magazines económicos que hace alusión a la falta de conversación que existe entre ellos) y, no muy lejos, a punto de poder iniciar una catastrófica recesión financiera. (Al ser la exposición del mundo a EEUU muy alta, la recesión financiera americana provocaría un contagio inminente en la ya maltrecha Europa y en los principales exportadores e importadores; la teoría del comercio internacional druante las crisis es un tema muy interesante del que sin duda hablaremos pronto.) El debate causado por la opinión que el profesor Krugman planteó en un artículo de su blog de mandamientos, ha hecho que un gran conjunto de economistas empiece a plantearse la efectividad (o no) de la acuñación de una moneda de platino. Cuando Barack Obama entró a la Casa Blanca como Presidente de los Estados Unidos de América, sabía que iba a tener que hacer frente a muchos problemas; se enfrentaba a una de las crisis más devastadoras después de la Gran Depresión. Cuando la Revolución Americana se ejemplificó, los creadores del Estado firmaron una Constitución. Una de las leyes que se situaban en esa Constitución era que el Estado solo podría gastar si ese gasto era aprobado previamente por un Congreso. Y así fue. Los economistas consideran que el techo de deuda es el límite que se pone al Estado para poder endeudarse. De hecho, en los libros ya figura que EEUU vivió una crisis de techo de deuda allá por 2011.  Sin embargo, las divergencias entre los economistas republicanos y los demócratas se hacen evidentes cada día que pasa. Los primeros, apuestan por una reducción del gasto público que, según ellos, propondría un crecimiento escalonado de la economía. Esto es, a menor gasto público, mayor crecimiento. (Nótese que parece ser que los republicanos encuentran en el origen-de-todos-los-males al gasto público, cuando, evidentemente, hay más variables que merecen y tienen que ser analizadas.) Los segundos, confían en que los estímulos económicas y una eficiencia del gasto son remedios (aunque hay más) para sacar a una economía de una depresión. Efectivamente, esta pugna la sufren los ciudadanos americanos y los ciudadanos del resto del mundo expuestos a su decisión.

Abismo fiscal
El abismo fiscal se define como una serie de recortes y de reducciones del gasto público provocados por el no-acuerdo entre demócratas y republicanos en el Congreso. La solución, sería clara: se debería encontrar una situación que hiciese que los demócratas y los republicanso concordasen. Sin embargo, esa situación no se ha dado en ningún caso. Los demócratas han tenido la idea de acuñar una moneda de platino que, lo único que conllevaría, sería acabar de manera súbita con la deuda que oprime a Estados Unidos. La teoría es simple: si no podemos ampliar el techo de deuda, acabaremos con la deuda de manera rápida. Los efectos legales los desconozco. ¿Es legal acuñar una moneda de platino en Estados Unidos? Hay algunas voces que afirman que sí es posible y que se podría hacer. Sin embargo, analicemos los efectos económicos.

El proceso inflacionario de Estados Unidos es el que se representa más arriba. Lo sitúo porque una de las cosas que más temen los que se oponen a la creación de esta moneda es que aumente la inflación y, entonces, Estados Unidos pierda ampliamente su independencia económica. No necesitamos recordar que, la inflación se produce en muchas ocasiones cuando se hace lo que los economistas conocen como la impresión de dinero. Entonces: Imprimir más dinero = Inflación. Lo que haría la FED (la Reserva Federal) sería acuñar una moneda que valdría un billon de dólares para, después, cedersela a Obama. De esta manera (y como dijimos antes) el Gobierno no tendría que preocuparse de nada: ya ha solventado su problema de deuda con la creación de esa moneda. A día de hoy, parece hasberse convertido en uno de los recursos más esperados para hacer frente al problema económico de America. Por otro lado, si no se acuña la moneda, los efectos de la llegada del abismo fiscal serían terribles. Si ya hemos visto que una economía deprimida se deprime aún más cuando se recorta el gasto público, ¿qué le esperaría a EEUU sino eso, recortes? La realidad es que solo hay dos caminos: uno horrible y un completo suicidio (los recortes) y uno malo (la impresión de la moneda). Tal y como dijese Krugman, la decisión está totalmente clara en este momento. Acuñen la moneda.